El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo el martes que cada vez tiene más confianza en que la política está en condiciones de volver a controlar la inflación.
No hubo nada en los comentarios preparados por Waller para un discurso en Washington, DC, que sugiera que esté contemplando recortar las tasas de interés, y señaló que la inflación actualmente sigue siendo demasiado alta. Pero señaló una variedad de áreas en las que se han logrado avances, sugiriendo que la Reserva Federal al menos no necesitará subir más las tasas a partir de aquí.
«Aunque me alientan los primeros signos de moderación de la actividad económica en el cuarto trimestre, según los datos disponibles, la inflación sigue siendo demasiado alta y es demasiado pronto para decir si la desaceleración que estamos viendo será sostenida», dijo. . «Pero tengo cada vez más confianza en que la política está actualmente bien posicionada para desacelerar la economía y hacer que la inflación vuelva al 2 por ciento».
Waller añadió que podría ver un punto en el que la Reserva Federal podría comenzar a bajar las tasas si la inflación continúa disminuyendo durante los próximos tres a cinco meses.
«No tiene nada que ver con tratar de salvar la economía. Es consistente con todas las reglas políticas», dijo. «No hay ninguna razón para decir que lo mantendremos realmente alto».
Un discurso posterior el martes por la mañana de la gobernadora Michelle Bowman ofreció una visión contrastante, en la que reiteró su creencia de que probablemente serán necesarias más subidas de tipos a medida que la dinámica en evolución mantenga elevada la inflación.
El comentario se produce dos semanas antes de la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto que fijará las tasas los días 12 y 13 de diciembre. Los mercados esperan en gran medida que el comité mantenga estable su tasa de interés clave en un rango objetivo entre 5,25% y 5,5%. Pero los funcionarios de la Reserva Federal han enfatizado la importancia de permanecer atentos a la inflación y mantener abiertas sus opciones.
Durante la actual batalla del banco central contra la inflación, Waller ha sido uno de los miembros más agresivos, lo que significa que ha favorecido una política más estricta y tasas más altas. Sin embargo, tituló su discurso del martes «Algo parece estar dando», en contraste con un discurso reciente titulado «Algo tiene que ceder».
«Me siento alentado por lo que hemos aprendido en las últimas semanas: algo parece estar cediendo y es el ritmo de la economía», dijo.
Waller citó una variedad de áreas donde la actividad se está moderando, desde las ventas minoristas hasta el mercado laboral y la manufactura. También señaló una disminución de las presiones en la cadena de suministro que fueron en gran medida responsables del salto inicial de la inflación, pero dijo que no se puede contar con ese factor para ayudar a reducir aún más la inflación.
«La política monetaria tendrá que hacer el trabajo de ahora en adelante para lograr que la inflación vuelva a bajar al 2 por ciento», dijo.
Waller destacó la flexibilización de los indicadores de inflación como el índice de precios al consumidor, que se mantuvo plano en octubre y «lo que quiero ver». Sin embargo, dijo que habrá muchos otros datos en las próximas semanas que seguirá de cerca, incluido el informe del jueves sobre la inflación medida por los gastos de consumo personal.
El PCE básico, que excluye alimentos y energía, es el punto de referencia preferido de la Reserva Federal para medir las tendencias de la inflación a más largo plazo. En septiembre, aumentó un 3,7% respecto al año anterior; Los economistas esperan que octubre muestre una aceleración del 3,5%.
Bowman citó varios factores que probablemente mantendrían elevada la inflación.
Se hizo eco del punto de vista de Waller sobre las cadenas de suministro y dijo que nuevas mejoras en la participación de la fuerza laboral podrían ser limitadas, una situación que podría aumentar los salarios mientras las empresas luchan por encontrar suficientes trabajadores. Además, Bowman señaló la incertidumbre sobre las futuras ganancias de productividad debido a las interrupciones educativas provocadas por la pandemia de Covid.
Un retorno al alto consumo de servicios también podría impulsar la inflación, al igual que algunos sectores de la economía que no son sensibles a tasas más altas.
«Mi perspectiva económica básica sigue esperando que necesitemos aumentar aún más la tasa de los fondos federales para mantener una política lo suficientemente restrictiva como para reducir la inflación a nuestro objetivo del 2 por ciento de manera oportuna», dijo Bowman.
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