La calificadora Fitch Ratings confirmó la calificación de México BBB- con una perspectiva estable. La nota está respaldada por un marco de política macroeconómica prudente, finanzas externas estables y sólidas y una deuda gubernamental sobre PIB que proyecta se mantendrá por debajo de la mediana ‘BBB’.
La calificación está limitada por débiles indicadores de gobernanza, un historial de desempeño moderado de crecimiento a largo plazo y riesgos fiscales relacionados con crecientes rigideces presupuestarias y pasivos contingentes de Pemex”, dijo la calificadora en un comunicado.
Señaló que las presiones sobre el gasto provienen principalmente del aumento de los costos de endeudamiento interno, dadas las altas tasas de interés, y del aumento del gasto de capital relacionado principalmente con los proyectos de infraestructura pública en el sur de México.
PROYECCIONES
Fitch espera que el crecimiento del PIB real alcance el 3.4% en 2023, frente al 3.9% en 2022, y proyecta una desaceleración al 2.4% en 2024.
El crecimiento se ha beneficiado de un fuerte aumento de la inversión privada y un consumo robusto. La inversión privada ha crecido un 20% en el año hasta septiembre, lo que proporciona una señal temprana de una creciente demanda de producción manufacturera mexicana debido a los efectos de la relocalización”, detalló.
Para la calificadora, un aumento considerable de la inversión, particularmente en la construcción no residencial, se relaciona con la ejecución de proyectos de infraestructura pública en el sur de México, como el Tren Maya y el Corredor Interoceánico del Istmo de Tehuantepec.
Con respecto al apoyo gubernamental a Pemex, que asciende a 74 mil millones de dólares acumulados desde 2019, la calificadora señaló que esto ha facilitado una disminución de la deuda de Pemex, que alcanzó los 106 mil millones de dólares en el tercer trimestre, por debajo de su máximo de 113 mil millones de dólares en 2020.
Ésta ha caído, incluso más como porcentaje del PIB, hasta el 5.7% en 2023 desde su máximo del 10% en 2020”.
Finalmente, sobre las elecciones rumbo al 2024, Fitch no anticipa una perturbación política importante durante el ciclo electoral que pueda afectar negativamente las perspectivas de crecimiento para 2024.
La calificadora anticipa cambios de política limitados si el partido en el poder gana las elecciones presidenciales, “aunque todavía hay una visibilidad limitada en la agenda política real”.
*Gabriel Yorio, subsecretario de Hacienda.
Fitch ratificó la calificación de deuda soberana de México a largo plazo en BBB-, manteniéndola por encima del grado de inversión. La agencia resalta nuestra prudencia macroeconómica y estabilidad en cuentas externas, con una deuda/PIB inferior a economías similares. Es la quinta agencia que reafirma nuestra calificación crediticia este año, confirmando una perspectiva estable para nuestro país”, Gabriel Yorio, subsecretario de Hacienda.
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