Un supermercado Aldi en Alhambra, California, el 27 de junio de 2024.
Eric Thayer | Bloomberg | Imágenes Getty
Un informe de inflación ampliamente esperado del jueves puede solidificar las expectativas de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en los próximos meses.
El informe del índice de precios al consumidor, o IPC, correspondiente al mes de junio se publicará a las 8:30 am (hora del este de Estados Unidos). Las publicaciones económicas recientes han sugerido que tanto la inflación como el crecimiento económico se están enfriando, incluido el informe de la semana pasada que indicaba que el desempleo en junio subió al 4,1%.
El informe del jueves se conoce después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ofreciera dos días de testimonio en el Capitolio esta semana. El jefe del banco central no indicó cuándo exactamente comenzarán los recortes de tasas. Sin embargo, Powell dijo que la Fed considera que los riesgos para la economía están más equilibrados entre la inflación y la recesión y que la central no necesitaba esperar hasta que la inflación alcanzara el nivel del 2% para recortar las tasas.
¿Qué tener en cuenta?
Los economistas encuestados por Dow Jones prevén que el IPC aumente un 0,1% mes a mes y un 3,1% año a año. Se espera que el IPC básico, que excluye los precios más volátiles de los alimentos y la energía, aumente un 0,2% desde mayo y un 3,4% desde junio del año pasado.
En mayo, el IPC fue sin cambios mes a mes y un aumento del 3,3% anual.
Centrarse en las tendencias del desempleo y la inflación podría reforzar los argumentos a favor de los recortes de tasas, dijo Matt Brenner, vicepresidente ejecutivo de inversiones y gestión de productos de MissionSquare Retirement.
“El nivel de inflación sigue siendo elevado en relación con el de la Fed. [2%] “El nivel de desempleo sigue siendo muy bajo históricamente, en el 4,1%. Pero la tendencia en ambos casos es que el desempleo está empezando a aumentar gradualmente y que la inflación continúa su trayectoria descendente”, dijo Brenner.
“Durante algún tiempo, la Reserva Federal se ha centrado más en los niveles, y ahora parece que podría estar empezando a centrarse más en la tendencia. Y si ese es el caso, entonces las probabilidades de un recorte de tasas aumentan”, agregó Brenner.
Los cambios de precios en los componentes que conforman el índice de precios al consumidor también serán el centro de atención el jueves, especialmente si la cifra es diferente a las expectativas. Los servicios de alojamiento y atención médica podrían ser áreas clave a tener en cuenta, dijo el director de inversiones de Wilmington Trust, Tony Roth.
Tanto los servicios de vivienda como los médicos también son partes clave del índice de gastos de consumo personal, la medida de inflación preferida por la Fed, en lugar del IPC.
“Hemos visto servicios médicos [be] “Es bastante moderado, y eso es importante porque los servicios médicos representan una porción mucho mayor del PCE, que es el más importante de los dos índices de inflación”, dijo Roth.
Efecto de mercado
El informe del IPC llega en un momento en que los mercados están en alza.
Tanto las acciones como los bonos han subido en julio a medida que los operadores tienen más confianza en que habrá un recorte de tasas en algún momento de este año. El S&P 500 superó los 5.600 por primera vez el miércoles.
El mercado de valores se recuperó en julio y el S&P 500 alcanzó otro máximo histórico el miércoles.
Los precios de futuros de los fondos federales muestran que los operadores esperan que la Fed mantenga estables las tasas en su reunión a finales de este mes y luego las recorte en septiembre, según el Herramienta CME FedWatchHace un mes, las probabilidades de otra pausa en septiembre eran casi nulas, según la misma herramienta, que utiliza futuros de fondos federales a 30 días para obtener probabilidades implícitas.
La esperada retención en julio podría impedir que el informe del IPC del jueves sea un gran impulsor del mercado, dijo la estratega de tasas del Bank of America, Meghan Swiber, en una nota a clientes el miércoles.
“El enfriamiento de la actividad y las limitaciones en los precios de los recortes a corto plazo deberían limitar la respuesta del mercado en cualquier dirección”, dijo Swiber.
Sin embargo, Roth de Wilmington Trust dijo que las acciones podrían recuperarse si la lectura de inflación es más fría de lo esperado porque algunos inversores no han dejado de lado sus temores de principios de este año, cuando la inflación se disparó brevemente.
“No creo que el mercado haya apreciado plenamente la debilidad de la economía, o el hecho de que la inflación está claramente en el espejo retrovisor”, dijo Roth.
— Michael Bloom de CNBC contribuyó con este informe.
