Los mercados están confundidos sobre las probabilidades de una recesión en Estados Unidos y «alguien se ha equivocado», según el administrador de fondos de cobertura David Neuhauser.
El CIO de Livermore Partners dijo a CNBC el lunes que muchos inversores esperan un escenario «Ricitos de Oro», en el que la economía no crezca demasiado rápido ni se contraiga demasiado.
«La perspectiva era, por supuesto, que la Reserva Federal buscaría recortar las tasas porque ve que se acerca un aterrizaje suave. Y parece que, en la superficie, así es», dijo a «Squawk Box Europe».
Los datos recientes sobre el empleo y las cifras de inflación han aumentado las esperanzas de que se pueda evitar una recesión en EE.UU. Las nóminas no agrícolas superaron las expectativas en noviembre, y las cifras de inflación de octubre también superaron las estimaciones, con los precios al consumo estancados respecto al mes anterior y un aumento del 3,2% desde un año anterior.
«Pero al mismo tiempo, debajo de la superficie, se ven muchas grietas», añadió Neuhauser.
Identificó debilidades en el consumo estadounidense y en la economía global (China en particular) y en el hecho de que las cifras de inflación siguen siendo obstinadamente altas en varios países.
«Parece que Estados Unidos es el mejor lugar para estar, y creo que hoy eso es cierto. Excepto que creo que [the] camino a seguir: ¿veremos que las cosas empiezan a caer por un precipicio? ¿O vamos a, más o menos, a deslizarnos hacia abajo y las ganancias corporativas estarán protegidas de la tormenta?», dijo.
«Creo que esa es la cuestión, la gente no lo comprende muy bien hoy en día, pero creen que eso va a suceder; esa es la narrativa».
Según Neuhauser, los mercados de petróleo y gas, en los que invierte Livermore Partners, «cuentan una historia completamente diferente» en lo que respecta a las perspectivas económicas.
«Cuando miras el petróleo… y miras el mercado del oro, eso te dice que la recesión está al frente», dijo. «Pero cuando se leen las hojas de té en términos de lo que dicen los analistas, los economistas dicen, en lo que respecta a la economía estadounidense, que se acerca el aterrizaje suave. Eso es, en realidad, lo que dice el plan de 10 años. [Treasury yield] te lo está diciendo.»
Futuros del crudo Brent con vencimiento en febrero cotizaban alrededor de 75,67 dólares por barril a primera hora del lunes, más del 20% menos que su máximo de alrededor de 97 dólares por barril en septiembre.
Precios al contado del oro se han disparado desde sus mínimos de principios de octubre de alrededor de 1.810 dólares por onza. La materia prima se cotizaba alrededor de 1.991 dólares la onza el lunes, frente a un máximo histórico de más de 2.100 dólares la onza observado la semana pasada.
Tanto la caída de los precios del petróleo como el aumento de los precios del oro indican crecientes temores recesivos. Al mismo tiempo, las mayores expectativas de un aterrizaje suave (tras los sólidos datos sobre empleo) hicieron que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años aumentaran el viernes. El rendimiento a 10 años rondaba el 4,254% a primera hora del lunes.
«Alguien se ha equivocado aquí, es lo que intento decirles», añadió Neuhauser. «Es difícil describir quién lo tiene [wrong] todavía. Así que realmente estoy esperando y viendo para descifrar cuál es el camino correcto a tomar».
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