Un informe de ayer mostró que la economía creció a una tasa anual del 4,9 por ciento en el tercer trimestre, después del ajuste por inflación. Se trató de un rápido ritmo de expansión, incluso más rápido de lo que esperaban los pronosticadores.
«Estamos atentos a los datos recientes que muestran la resistencia del crecimiento económico y la demanda de mano de obra», dijo Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, en un discurso reciente, añadiendo que las continuas sorpresas «podrían poner en riesgo mayores avances en materia de inflación y podrían justificar un mayor endurecimiento de la política monetaria”.
La inflación se ha desacelerado durante el año pasado por varias razones. Las cadenas de suministro se enredaron durante la pandemia, lo que provocó una escasez que hizo subir los precios de los bienes, pero estos han disminuido. Los precios del gas y los alimentos se habían disparado después de la invasión rusa de Ucrania, pero este año han desaparecido como impulsores de la inflación.
Algunos de esos cambios tienen poco que ver con la política monetaria. Pero en otros sectores, las tasas de interés más altas de la Reserva Federal podrían estar ayudando. Las hipotecas más caras parecen haberle quitado al menos algo de fuerza al mercado inmobiliario, por ejemplo. Eso podría ayudar al repercutir en el control de los aumentos de los alquileres, que son un factor importante en las medidas clave de la inflación.
Luchar contra la inflación por el resto del camino podría resultar un desafío mayor. Casi toda la inflación restante proviene de las industrias de servicios, que incluyen cosas como atención médica, costos de vivienda y recortes de cabello. Estos aumentos de precios tienden a persistir de forma más obstinada.
