México. Todo indica que la economía mexicana tendrá una recuperación gradual este año luego de un 2025 complicado. HSBC se dice optimista sobre el panorama: considera que una buena revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) incrementará la confianza y detonará la inversión, al mismo tiempo de pronosticar un crecimiento de 1.5 por ciento.
Pese a los retos que se han presentado, el país y los fundamentales macroeconómicos han mostrado un buen desempeño, por lo que las perspectivas son positivas, planteó José Carlos Sánchez, economista en jefe de HSBC México.
“Prevemos que la economía mexicana recupere el ritmo en 2026, con un crecimiento del PIB de 1.5 por ciento. Esto se debe a varios factores: los servicios, especialmente el turismo, han sido muy resilientes y podrían mejorar aún más con eventos como el Mundial. La manufactura y otras actividades industriales muestran señales de recuperación tras la caída de 2024 y principios de 2025”.
“Las exportaciones siguen creciendo, lo que ayuda a compensar la debilidad en la inversión. Además, el consumo privado se mantiene estable, lo que apoya la demanda interna. Todo esto contribuye a una perspectiva más optimista que la del consenso del mercado”, dijo el economista en un análisis divulgado este jueves.
Recordó que la incertidumbre sobre el futuro del T-MEC afectó la inversión el año pasado, hecho que explica parte del bajo crecimiento. Sin embargo, profundizó, la integración comercial con Estados Unidos es fuerte y México se consolidó como el principal socio comercial de los vecinos del norte.
“El gobierno mexicano ha hecho esfuerzos para alinearse con las demandas estadounidenses, como los nuevos aranceles a productos chinos. Si la revisión del tratado sale bien, en la segunda mitad de 2026 se espera mayor inversión y confianza. Si no hay acuerdo y la revisión se prolonga, la incertidumbre podría afectar el crecimiento, sobre todo en manufactura”.
El economista de HSBC precisó que este año se realizará la primera revisión conjunta del acuerdo comercial, proceso que inicia formalmente el 1 de julio. Si los tres países concuerdan, el T-MEC se extiende hasta 2042, con una siguiente revisión en 2032.
Otros pronósticos
Para la inflación, la firma financiera espera que al concluir este año se ubique en un nivel de 4.4 por ciento debido a que los nuevos aranceles a productos de países sin tratado, como China, pueden aumentar los precios de varios bienes, especialmente autos y electrodomésticos.
El banco también prevé que el peso respecto al dólar se mantenga fortalecido y supere a otras monedas de economías emergentes, aunque podría haber episodios de volatilidad durante la revisión del T-MEC.
“Si el tratado se renueva con éxito, creemos que el peso podría cerrar el año en 17.25 por dólar. El peso se ha beneficiado de tasas de interés atractivas y de la estabilidad política, pero hay que estar atentos a posibles movimientos bruscos si hay sorpresas en la negociación del tratado”.
Y sobre las finanzas públicas, el economista en jefe de HSBC consideró que éstas han mejorado, con un presupuesto que prevé superávit primario y un déficit manejable.
“México mantiene una de las menores deudas respecto al PIB en la región, aunque sigue pendiente una reforma fiscal de fondo. El gobierno ha implementado nuevos impuestos, como a bebidas azucaradas y algunos alimentos procesados, pero aún hay margen para mejorar la recaudación. La estabilidad fiscal depende de mantener el control del gasto y de que la economía siga creciendo”.
