El Banco Central Europeo redujo el jueves su pronóstico de inflación anual, ya que confirmó un mantenimiento ampliamente esperado de las tasas de interés.
Mientras tanto, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, sugirió que los precios de mercado para un recorte de tasas en junio se estaban alineando con las perspectivas de las autoridades.
Las proyecciones del personal para la inflación en 2024 se actualizaron a un promedio de 2,3% desde 2,7%. De cara al futuro, el personal prevé que la inflación alcanzará el objetivo del 2% del BCE en 2025 y se enfriará aún más hasta el 1,9% en 2026.
Mientras tanto, actualizaron su pronóstico de crecimiento económico para 2024 al 0,6% desde el 0,8%, a medida que la actividad económica de la zona del euro escape de su estancamiento actual. Luego proyectan una expansión del producto interno bruto del 1,5% en 2025 y del 1,6% en 2026, ligeramente más débil que las perspectivas de diciembre.
“Estamos en el proceso desinflacionario y estamos logrando avances”, dijo Lagarde durante una conferencia de prensa el jueves.
“Como resultado, tenemos más confianza, pero no lo suficiente, y necesitamos más evidencia, más datos, y sabemos que estos datos llegarán en los próximos meses. Sabremos un poco más en abril y mucho más. en junio.”
Los formuladores de políticas han señalado repetidamente a mayo como una fecha clave, ya que los acuerdos salariales se publicarán ese mes.
El BCE se centrará en dos áreas de inflación que podrían sorprender, a saber, el crecimiento salarial y los márgenes de beneficio, dijo Lagarde. También podría haber una sorpresa a la baja en las perspectivas si la política monetaria frena la demanda más de lo esperado o si el entorno económico global empeora inesperadamente, añadió.
Expectativas ‘convergiendo’
El anuncio incrementó las apuestas del mercado sobre recortes de tipos que se producirán en el verano de este año.
Las expectativas del mercado ya habían cambió a un recorte de junio en las últimas semanas. El tipo de interés oficial del BCE es actualmente del 4%, frente al -0,5% en junio de 2022, tras una racha de 10 subidas.
Lagarde dijo el jueves que los precios de mercado “parecen estar convergiendo mejor” con la opinión del BCE. A principios de este año, las autoridades se vieron impulsadas a rechazar firmemente las apuestas del mercado sobre recortes en marzo o abril.
Lagarde también dijo el jueves que el BCE no necesitaría esperar a que la inflación general alcance su objetivo del 2% antes de tomar una decisión.
La inflación de la zona euro disminuyó al 2,6% en febrero desde el 2,8% en enero. Sin embargo, la cifra central que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco resultó más pegajosa, con un 3,1%.
“Relativamente moderado”
Antonio Serpico, gestor senior de cartera de Neuberger Berman, dijo que el escenario más probable implicaba recortes de tipos a partir de junio de 25 puntos básicos por reunión, para un total de 150 puntos básicos o más.
“Las cifras eran bastante tranquilizadoras, no esperábamos ningún recorte hoy”, dijo a Silvia Amaro de CNBC.
“La decisión de hoy parece relativamente moderada”, dijo, dado que tanto los pronósticos de crecimiento como de inflación bajaron.
“Eso significa que el consejo de gobierno del BCE está viendo el crecimiento como más lento y menor que lo que veían antes… y también en términos de inflación general e inflación subyacente, las nuevas proyecciones son definitivamente más débiles que las anteriores.”
La principal variable será la rigidez de la inflación subyacente, impulsada por un mercado laboral ajustado, añadió.
Las proyecciones de inflación subyacente se actualizaron del 2,7% al 2,6% en 2024 y del 2,3% al 2,1% en 2025.
