Y los consumidores están consiguiendo más y mejores empleos, por lo que los ingresos están impulsando la demanda.
Los economistas ahora se preguntan si la inflación puede desacelerarse lo suficiente sin un retroceso en el crecimiento. Un aterrizaje tan indoloro sería históricamente anormal, pero la inflación ya se enfrió al 3,7 por ciento en septiembre, por debajo de un máximo de alrededor del 9 por ciento.
Es posible que la normalidad aún esté muy lejos.
Aún así, eso es demasiado rápido para sentirse cómodo: la inflación era de alrededor del 2 por ciento antes de la pandemia. Dada la terquedad de la inflación y la capacidad de permanencia de la economía, es posible que las tasas de interés deban mantenerse elevadas para tenerla completamente bajo control. En Wall Street, eso incluso tiene un eslogan: “Más alto por más tiempo”.
Algunos economistas incluso piensan que el mundo de tasas bajas y baja inflación que prevaleció aproximadamente entre 2009 y 2020 tal vez nunca regrese. Donald Kohn, ex vicepresidente de la Reserva Federal, dijo que los grandes déficits gubernamentales y la transición a la energía verde podrían mantener el crecimiento y las tasas más altas al apuntalar la demanda de efectivo prestado.
«Mi conjetura es que las cosas no van a volver atrás», dijo Kohn. «Pero Dios mío, esta es una distribución de resultados».
Neil Dutta, economista de Renaissance Macro, señaló que Estados Unidos tuvo un baby boom en los años 1980 y principios de los 1990. Esas personas ahora se casan, compran casas y tienen hijos. Su consumo podría apuntalar el crecimiento y los costos de endeudamiento.
