La creación de empleo superó las expectativas en febrero, pero la tasa de desempleo aumentó y el crecimiento del empleo de los dos meses anteriores no fue tan intenso como se informó inicialmente.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 275.000 durante el mes, mientras que la tasa de desempleo subió al 3,9%, el Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo informó el viernes. Los economistas encuestados por Dow Jones esperaban un crecimiento de la nómina de 198.000 empleados.
Febrero fue un paso más en el crecimiento con respecto a enero, que experimentó una fuerte revisión a la baja a 229.000, desde los 353.000 reportados inicialmente. El crecimiento del empleo en diciembre también fue revisado a la baja a 290.000 desde 333.000, llevando el total de dos meses a 167.000 empleos menos de lo informado inicialmente.
El nivel de desempleo aumentó a medida que encuesta de Hogares, utilizado para calcular la tasa de desempleo, mostró una disminución de 184.000 personas ocupadas. El aumento se produjo a pesar de que la tasa de participación de la fuerza laboral se mantuvo estable en el 62,5%, aunque la tasa de “edad óptima” aumentó al 83,5%, dos décimas de punto porcentual más. La encuesta de establecimientos muestra el número total de puestos de trabajo.
Los ingresos medios por hora, seguidos de cerca como indicador de inflación, mostraron un aumento ligeramente menor de lo esperado para el mes y una desaceleración respecto al año anterior. Los salarios aumentaron sólo un 0,1% en el mes, una décima de punto porcentual por debajo de la estimación, y aumentaron un 4,3% respecto al año anterior, por debajo del aumento del 4,5% en enero y ligeramente por debajo de la estimación del 4,4%.
Las horas trabajadas se recuperaron de una caída en enero, con la semana laboral promedio hasta 34,3 horas, un aumento de 0,1 puntos porcentuales.
Las cifras de empleo probablemente mantengan a la Reserva Federal en camino de recortar las tasas de interés a finales de este año, aunque el momento y el alcance siguen siendo inciertos.
Las acciones subieron el viernes tras la noticia, y el Promedio Industrial Dow Jones subió casi 150 puntos en las primeras operaciones. Los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron; el punto de referencia nota de 10 años fue por última vez en 4,07%, alrededor de 0,02 puntos porcentuales menos que en la sesión.
“Tiene literalmente un punto de datos para cada visión del espectro”, dijo sobre el informe Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab. Van desde “la economía se está hundiendo en una recesión hasta Ricitos de Oro, todo está bien, no hay nada que ver aquí. Ciertamente es mixto”, añadió.
La creación de empleo se inclinó hacia puestos de tiempo parcial. Los empleos a tiempo completo disminuyeron en 187.000, mientras que el empleo a tiempo parcial aumentó en 51.000, según la encuesta de hogares. Una medida alternativa de desempleo, a veces llamada tasa de desempleo “real”, que incluye a los trabajadores desanimados y a aquellos que tienen trabajos a tiempo parcial por razones económicas, aumentó ligeramente al 7,3%.
Desde el punto de vista sectorial, la atención sanitaria lideró con 67.000 nuevos puestos de trabajo. El gobierno volvió a ser un gran contribuyente, con 52.000, mientras que los restaurantes y bares sumaron 42.000 y la asistencia social aumentó en 24.000. Otros ganadores incluyeron la construcción (23.000), el transporte y el almacenamiento (20.000) y el comercio minorista (19.000).
El informe llega con los mercados nerviosos sobre el estado del crecimiento en la economía en general y el impacto que podría tener en la política monetaria. Comercio de futuros se movió ligeramente después del informe, los operadores ahora valoran la mayor certeza de un recorte inicial de las tasas de interés de la Fed en junio.
“No hay nada nuevo bajo el sol entre este informe y el del mes pasado. Realmente no nos da mucha información, aparte de lo que podemos decir cualitativamente: todavía estamos creando empleos a buen ritmo y los salarios todavía están un poco más alto de lo que nos gustaría”, dijo Dan North, economista senior de Allianz Trade Americas.
North añadió que el informe probablemente “no cambia la narrativa” de la Reserva Federal, aunque cree que el primer recorte podría no ocurrir hasta julio.
En los últimos días, los funcionarios de la Reserva Federal han enviado señales contradictorias, indicando que la inflación se está enfriando, pero no lo suficiente como para justificar los primeros recortes de las tasas de interés desde los primeros días de la crisis pandémica de Covid.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hablando esta semana en el Capitolio, describió el mercado laboral como “relativamente ajustado”, pero avanzando hacia un mejor equilibrio desde los días en que las vacantes laborales superaban en número a los trabajadores disponibles por un margen de 2 a 1.
Además de eso, dijo que la inflación “ha disminuido notablemente”, aunque todavía no muestra suficiente progreso hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal. Pero el jueves dijo al Comité Bancario del Senado que el estado de la economía tiene a la Fed “no muy lejos” de cuando podría comenzar a flexibilizar su política monetaria.
“Tenemos una Fed que depende de los datos, lo que significa que todos estamos a merced de los datos”, dijo Sonders. “Grandes movimientos fuera del rango de consenso sobre los datos del mercado laboral, sobre los datos de inflación, pueden mover la aguja. Pero en línea o con números mixtos, entonces todos simplemente saltamos al siguiente informe”.
La creación de empleo se ha mantenido fuerte a pesar de una serie de despidos de alto perfil, particularmente en la industria tecnológica. Más recientemente, empresas como Cisco, Microsoft y SAP han anunciado reducciones sustanciales en su fuerza laboral. La empresa de recolocación Challenger, Gray & Christmas dijo que este fue el peor febrero en cuanto a anuncios de despidos desde 2009, en los últimos días de la crisis financiera mundial.
Sin embargo, los trabajadores todavía parecen poder encontrar empleo. Las ofertas de empleo se mantuvieron prácticamente sin cambios en enero en casi 9 millones y aún superaban a los desempleados por 1,4 a 1. Las solicitudes semanales de desempleo han cambiado poco, en 217.000 en la semana más reciente de presentaciones, aunque las solicitudes continuas apenas superaron los 1,9 millones, y las cuatro El promedio móvil semanal para esa métrica alcanzó su nivel más alto desde diciembre de 2021.
En medio de señales contradictorias, los mercados han reducido las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Los operadores del mercado de futuros están descontando la primera reducción que se producirá en junio, frente a las expectativas de marzo a principios de año, y ahora calculan cuatro recortes totales este año frente a seis o siete anteriormente, según datos de CME Group.
